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台指期的深度逆價差,多半是數學,不是恐慌。 每年 6 到 9 月除息季,加權指數會因為成分股配息蒸發數百點——2026 年約 592 點,光台積電一次除息就約 50 點。期貨會提前反映這段蒸發,所以盤面上看到的「深度逆價差」往往不是市場悲觀,是還沒除掉的息。這支台指期策略(突破+錯價收斂雙訊號波段,官方免費)先把除息點數算清楚,再判斷期貨是不是真的便宜,搭配一條趨勢突破腿:2018–2026 回測總報酬 177.6%、年化 12.6%、Sharpe 1.20、最大回撤 −19.6%。 兩條各管各的做多訊號 策略跑在 60 分 K,兩條訊號獨立進出、部位相加。突破腿:收盤突破近 250 根 60 分 K 高點就追多,ATR×2 追蹤停損只上移不下移,跌破出場——讓趨勢自己決定抱多久。錯價腿:每天把「期貨 − 現貨」還原成真實錯價——扣掉持有成本,再加回「今天到結算日還會蒸發的除息點數」(已公告除息合成+歷史實現值);對這個乾淨的錯價做 252 日 z-score,低於 −1.5 進場吃收斂,回到 −0.5 出場。 為什麼正價差、逆價差不能直接拿來判多空? 因為原始價差混了三種東西:持有成本、還沒除的息、真正的錯價。除息季一到,期貨貼水數十到數百點是「應該的」,拿它當恐慌指標,每年同一段時間都會被系統性誤導。這支策略只對剝乾淨之後的殘差出手——看的是「真的便宜」,不是「看起來便宜」。 我們也繞過彎路:把價差修「正確」,績效反而變差 研究時我們原以為修掉除息後訊號會更賺——結果反而變差,因為原始價差的獲利有一大塊其實來自除息季的季節性擇時,不是錯價收斂本身。最後仍選擇用正確的價差定義(訊號品質優先),把損失的績效從突破腿的出場機制補回來:用 ATR 追蹤停損取代固定通道出場。 回測表現(2018–2026,60 分 K) 指標數值總報酬+177.6%年化報酬12.6%Sharpe1.20最大回撤−19.6%交易筆數692MCPT p-value0.0025(2,000 次隨機洗牌只有 5 次比它好) 已含每邊 0.01% 費用;約八成時間空手。以上為回測結果,非未來保證。 要誠實的三件事 ① 錯價腿單獨的統計顯著性不強,它的價值靠經濟邏輯與對整體的分散貢獻;② 距結算兩週以上的除息點數有一部分靠預估(距結算 17 天已公告覆蓋率約 44%,4 天內 100%),除息季初的進出時點會與回測略有出入;③ 兩腿各自做波動率目標倉位(單腿上限 2 倍),同時在場時瞬時合成曝險最高 4 倍——進場前要知道自己在扛什麼。 策略是免費的,難的是讓它真的跑起來 邏輯就在上面。但要每天合成除息點數、算 z-score、盯 60 分 K 的突破與追蹤停損、自動下單——這才是程式交易最耗時間的基礎工程。Blave Agent 幫你把這段做完。你儲值的不是策略,是「讓它真的上線跑」的執行力。 三步,今天就讓它上線 ① 安裝 Blave Agent② 儲值 300 TWD 起,啟動你的 Blave Agent③ 跟它說「載入官方台指期雙訊號策略」→ 一鍵部署,自動跑 策略不用自己建,官方版免費,一句話載入就能跑。最低儲值 300 TWD 啟動,之後按用量扣:伺服器 1.6 TWD/hr 起、平台費 3 TWD/hr、加 AI 用量。 立即安裝 Blave Agent,讓這支策略今天就在跑 →