Điểm trừ cổ tức dự kiến theo ngày

Khi TXF giao dịch cao hơn chỉ số giao ngay TAIEX, đó là "phần bù"; thấp hơn giao ngay là "chiết khấu". Chênh lệch phản ánh kỳ vọng của thị trường về chỉ số — và cũng hàm chứa tác động trừ cổ tức.

Tháng 4–tháng 9 là giai đoạn phần lớn công ty niêm yết Đài Loan giao dịch không hưởng quyền cổ tức, việc này trừ điểm khỏi chỉ số một cách cơ học. Thị trường hợp đồng tương lai định giá trước cú giảm chỉ số chắc chắn xảy ra này, đẩy giá tương lai xuống dưới giao ngay và làm chiết khấu giãn rộng — đó không phải tín hiệu giảm giá, mà là tác động trừ cổ tức được phản ánh sớm vào giá.

Hợp đồng tương lai đã định giá sẵn phần bốc hơi do trừ cổ tức chắc chắn xảy ra trước ngày đáo hạn, nên chênh lệch thị trường (TXF − TAIEX) bạn nhìn thấy đã hàm chứa tác động đó — phần bù bị nén lại, chiết khấu bị phóng đại. Cộng lại điểm trừ cổ tức lũy kế trong tương lai (từ ngày mai) sẽ khôi phục phần đã được định giá nhưng chưa xảy ra, qua đó tách riêng quan điểm xu hướng thực của thị trường sau khi loại trừ tác động trừ cổ tức.

Chênh lệch sau hiệu chỉnh = chênh lệch thị trường + điểm trừ cổ tức lũy kế — là mức chênh lệch mà về lý thuyết thị trường sẽ hiển thị nếu phía trước không còn tác động trừ cổ tức nào. Con số cao hơn chênh lệch thị trường thô (thậm chí đổi từ âm sang dương) nghĩa là thị trường nghiêng về phía tăng nhiều hơn sau khi loại bỏ tác động trừ cổ tức; khoảng cách giữa hai con số càng lớn thì tác động trừ cổ tức hiện càng bóp méo chênh lệch nhiều hơn.

Điểm tính đến hôm nay được suy ngược từ các sự kiện trừ cổ tức thực tế ("Đã công bố"); từ ngày mai trở đi là ước tính ("Ước tính"). Điểm lũy kế cộng dồn các điểm ước tính trong tương lai kể từ ngày mai và không bao giờ reset; hôm nay và trước đó đã nằm trong chỉ số nên hiển thị "—". Ô lũy kế của một ngày thanh toán = tổng mức điều chỉnh trừ cổ tức của hợp đồng đó đến khi đáo hạn — chính là con số mà công thức phía trên sử dụng; với các tháng hợp đồng khác, hãy xem ô ngày thanh toán của chính chúng.