台股預期未來每日除息點數

台指期現價高於加權指數現貨，稱為「正價差」（premium）；低於現貨則是「逆價差」（discount）。價差反映市場對指數未來走勢的預期，也包含除息效應。

4–9 月是台股集中除權息的季節，大量成分股即將除息、指數會被動蒸發對應點數。市場會提前把這個「確定會發生的指數蒸發」反映到期貨價格裡，造成期貨相對現貨明顯偏低，也就是逆價差擴大——這不代表市場真的看空，而是除息效應被提前定價。

期貨市場會提前把「到期前確定會發生的除息蒸發」反映進價格，所以看到的市場價差（TXF−TAIEX）其實已經包含這段除息效應——正價差被壓低、逆價差被放大。把到期前（明天起）累積的除息點數加回市場價差，等於補回這段「已經提前定價、但實際上還沒發生」的蒸發量，才能算出扣掉除息效應後，市場對指數真正的多空看法。

還原後價差 ＝ 市場價差 ＋ 累積除息點數，是「假設接下來完全沒有除息效應，市場理論上會呈現的正逆價差」。數字比市場價差高（甚至由負轉正），代表撇除除息因素後市場其實偏多；兩者落差越大，代表除息效應對目前價差的影響越大。

今天以前是實際除息的「已公告」值，明天起為推算的「預估」值。累積點數＝從明天起的預估點數總和、不清零；今天以前已反映在指數，故顯示「—」。結算日那格的累積值＝該合約到期前的總除息調整量，即頁首還原公式用的數字；不同月份合約看各自結算日那格。