Como usar o Sentimento do mercado

Entenda como o prêmio do perpétuo é calculado, evite os dois erros de leitura mais comuns e leve o indicador para uma estratégia.

O perpétuo está acima do spot. Isso quer dizer que o mercado está otimista? O Sentimento do mercado mede quanto os perpétuos da Binance estão acima do preço índice, mas usa uma diferença em USDT e só compara com os últimos 30 dias da própria moeda. Esses dois detalhes são onde a maioria das pessoas se engana.

O que é o Sentimento do mercado?

O Sentimento do mercado (Market Sentiment, MS) é o indicador de prêmio dos futuros da Blave. Ele compara o fechamento dos perpétuos USDT-M da Binance com o preço índice da Binance e converte a diferença em z-score frente aos últimos 30 dias da moeda. O preço índice é uma combinação ponderada que a Binance calcula com preços spot de várias exchanges, não o preço spot de uma única exchange. O cálculo tem três etapas:

Como é um z-score, o valor não tem limites fixos e todas as moedas ficam na mesma escala. Um valor positivo indica que a diferença está maior que o normal dos últimos 30 dias: os comprados aceitam pagar mais no perpétuo. Os dados não trazem número de traders nem posições. Os selos de status do Estúdio de dados usam estes limiares:

Os dois pontos críticos: diferença em USDT, comparada consigo mesma

É uma diferença absoluta em USDT, não um percentual

A matéria-prima é o preço do perpétuo menos o preço índice em USDT, e nada no cálculo divide pelo preço. Por isso, com o prêmio percentual inalterado, a diferença em USDT cresce conforme o preço da mesma moeda sobe. Entre moedas diferentes, o nível de preço não importa, porque cada moeda é padronizada em relação a si mesma.

Um exemplo hipotético: há 30 dias uma moeda estava perto de 1 USDT e o perpétuo ficava 0.001 USDT acima do índice, um prêmio de 0.1%. Depois o preço sobe para 2 USDT e o prêmio continua em 0.1%, mas a diferença passa a 0.002 USDT. O percentual não mudou, mas a diferença fica acima da média de 30 dias, então o Sentimento do mercado sobe. Uma queda forte do preço dentro de 30 dias funciona ao contrário e empurra o valor para baixo.

Alto e baixo são relativos aos últimos 30 dias da moeda, não absolutos

O z-score compara a moeda com a própria média de 30 dias. Se o perpétuo de uma moeda mantém mais ou menos o mesmo prêmio por dois meses, a média sobe até alcançá-lo e o Sentimento do mercado volta para perto de 0. Aqui 0 quer dizer "parecido com os últimos 30 dias", não "sem prêmio".

O contrário também acontece. Quando uma moeda sai de um prêmio grande para um pequeno, a diferença cai abaixo da média de 30 dias e o valor pode ficar negativo mesmo com o perpétuo ainda acima do índice. O mesmo +2 em outra moeda ou em outro mês pode refletir diferenças reais bem distintas.

Como montar estratégias com o Sentimento do mercado?

Hoje nenhuma estratégia oficial usa o Sentimento do mercado, então os três usos abaixo são esboços sem backtest. O ±0.5 e o 3 do código pegam emprestados os limiares dos selos do Estúdio de dados como ponto de partida; não vieram de uma varredura de parâmetros, então faça seu próprio backtest antes de usar.

1. Limiar com zona de folga: manter enquanto a diferença está alta

A versão mais direta: fique comprado quando o Sentimento do mercado passar de um limiar de entrada e zere quando cair abaixo de um limiar de saída. A folga entre os dois evita que a estratégia entre e saia sem parar quando o valor oscila em torno de um único nível.

ENTRY_TH = 0.5    # esboço: limiar do selo Otimista
EXIT_TH  = -0.5   # esboço: limiar do selo Pessimista

def compute_signals(df, entry_th=ENTRY_TH, exit_th=EXIT_TH):
    # df['MS'] = valor do Sentimento do mercado da moeda
    signal = pd.Series(np.nan, index=df.index)
    signal[df['MS'] > entry_th] = 1.0   # diferença acima do normal -> comprado
    signal[df['MS'] < exit_th]  = 0.0   # diferença abaixo do normal -> sem posição
    return signal

Como o valor já é uma mediana de 1 dia, esse sinal acompanha as mudanças diárias da diferença e não reage a movimentos de preço de poucos minutos. Não há backtest, então faça a varredura dos limiares e da direção (a favor ou contra a tendência) por conta própria.

2. Extremos como controle de risco: sem novas entradas em Otimismo excessivo ou Pessimismo excessivo

Um valor de ±3 indica que a diferença está extrema frente aos últimos 30 dias. Um uso prudente é não tratar isso como sinal de entrada, e sim somar à regra de entrada de uma estratégia existente, sem abrir posições novas enquanto a leitura estiver extrema:

# esboço: sem entrada enquanto |MS| >= 3 (leitura excessiva)
too_hot = df['MS'].abs() >= 3
entry = compute_entry(df) & ~too_hot

Não é um sinal de reversão e não tem backtest. A Blave não verificou que o preço vira depois de uma leitura de ±3, nem que pular essas leituras melhora os resultados; aqui a diferença extrema só pausa novas entradas. Como ±3 é relativo aos últimos 30 dias, uma moeda com diferença muito estável pode chegar a ±3 com uma variação pequena. Troque compute_entry pela condição de entrada da sua estratégia.

3. Filtro: o sentimento lento define a direção, um indicador rápido define o momento

O Sentimento do mercado é um sinal lento, em escala diária, bom para filtro de fundo: aceite sinais de compra de um indicador de janela curta, como a Intensidade taker, só enquanto o Sentimento do mercado estiver acima de 0, e fique de fora quando ele cair para 0 ou menos. A estrutura abaixo é um esboço; troque compute_fast_entry pela sua própria condição:

ms = fetch_market_sentiment(SYMBOL, INTERVAL, START, END, hdrs)
df['MS'] = ms['alpha']
regime_long = df['MS'] > 0              # esboço: só comprado se a diferença supera a média de 30 dias
fast_entry = compute_fast_entry(df)     # ex.: uma condição de Intensidade taker de janela curta
signal = pd.Series(np.nan, index=df.index)
signal[regime_long & fast_entry] = 1.0
signal[~regime_long] = 0.0

Esta combinação não tem backtest e o limiar de 0 é só ilustrativo. Faça a varredura de parâmetros e confira o desempenho depois das taxas antes de usar.

Como escolher o intervalo dos candles?

O Sentimento do mercado tem um único ajuste: o intervalo dos candles (period), entre 5min, 15min, 1h, 4h, 8h e 1d, com mínimo de 5 minutos. Não existe um parâmetro de janela como o timeframe do Caçador de baleias. Qualquer que seja o intervalo, o valor já é uma mediana de 1 dia, então o intervalo só define a frequência de leitura; ele não remove a suavização de fundo pela mediana de 1 dia.

Escolha o intervalo pela frequência com que sua estratégia checa, não para pegar movimentos de curto prazo. Os dados começam em 2020-01-01 (ou na data de listagem da moeda). O z-score precisa de 30 dias de amostras, então os valores com significado começam por volta de 2020-01-31, e o mesmo vale para os primeiros 30 dias de uma moeda recém-listada.

Onde ver no Estúdio de dados?

Com quais indicadores combinar?

São ideias de combinação, não resultados verificados:

O que saber ao puxar os dados pela API ou pelo Blave Agent?

O endpoint da API é GET /market_sentiment/get_alpha, com symbol, period e datas de início e fim (start_date, end_date); no Blave Agent a função é fetch_market_sentiment. Cobre só os perpétuos USDT-M da Binance; outras exchanges não entram. Só retorna candles fechados, com timestamp, alpha e stat e sem preço. Sem data de início, você recebe os últimos 365 dias, e intervalos maiores que 365 dias são cortados.

O objeto stat descreve a leitura mais recente, e seus nomes não correspondem exatamente ao que calculam: